非常好奇为什么有不少人把我那篇关于数量宽松的文章解读成我在抨击美国人的货币政策。我那篇文章的文字很清楚，我批判的可不是美国人的政策。下面这一篇是和数量宽松那篇同时写的，也就是写于2个月前，发在了《瞭望东方》上。我想提醒一下这个博客的新读者：我每篇文章通常只谈一个问题。如果我没有谈到你认为更重要的问题，不是我“失语”，而是那不是我要谈的问题。我还想善意的解释一下：我给好几个地方写文章，还有这个博客，我一个月的产量大概在10－15篇文章，1万5千字－2万字。因为版权原因，不是每篇文章都放在这个博客上。对我而言，很多事情我已经讲过了，因此没必要再讲，没必要在所有的文章里都重复，再说还有篇幅限制。但对一个读者而言，读一篇文章就是一篇文章，和这个作者在别的地方写的另外一篇文章讲过什么没什么关系。 因此，我们之间存在一点点不对称。我觉得很多事情我都讲过无数遍了，然后你可能觉得我回避了重要问题。这在很大程度上难以避免的。所以，我每篇文章尽量都做到只把一件事情说清楚。我现在已经尽量把文字写得比较严谨（一个代价是，这样的文字可读性下降了，这是我的能力问题），所以，如果你读完一篇文章之后，形成了一个观点，但是在我的原文里找不到清晰的对应，那这个观点很有可能是你自己的，而不是我的。
最近，通货膨胀的苗头重现。人民银行开始用很高的频率收紧货币政策，国务院也为此出台了一系列举措，包括价格干预，试图平抑物价。
通货膨胀的根源通常无非有两种，供给冲击或者是总需求过度。供给冲击的例子很多，农业歉收，国际油价暴涨还有自然灾害，这些都可能会引发一些产品的供应紧张，从而导致价格上涨。但更多的通胀，通常还是由于总需求过度导致的。而引起总需求过热的，最常见的原因就是货币政策过于宽松。如果货币宽松，投资就会强劲，消费也会旺盛，同时市场里的流动性也会宽裕，在中国的市场条件下，这些组合通常会引发一些瓶颈行业的价格上涨，从而引发通胀。
现在有不少评论人认为，中国此番的通胀就是由于2009年货币超发导致的。这种看法虽然也许有道理，但不免有点一棒打死，毕竟宽松的货币政策保证了中国经济能够在一个全球衰退的环境里率先开始复苏。但值得商榷的，是央行选择退出宽松货币政策的时机，方式和力度。
中国的经济自2009年二季度开始走进复苏之后，三季度和四季度的增长都非常强劲。考虑到货币政策一般都有半年到三个季度的滞后，在那个时候，如果开始选择退出宽松的货币政策同时保持财政刺激的力度，不仅不太可能扼杀经济复苏，而且可以有效地减少来年经济走向过热，引发通胀的风险。这就好像开车，如果看到前面有人过马路，不能到了跟前再刹车，到那时就来不及了。同时，收紧货币政策方式也有不同：收紧数量或者加息。收紧数量，虽然最直观，但副作用也很大。在一个日益复杂的市场环境里，希望不调整资金的价格，也就是利率，就能控制适当的信贷规模和确保贷款的流向合理，简直属于一个不可能的任务。毕竟，在贷款的真实利率那么低的情况下，大多企业都会有贷款的冲动，而在利差得到保证的前提下，银行也有多放贷款的动力。在这两重压力下，想要保证贷款不快速增长且不流向产能过剩的行业，简直难上加难。不加息而试图控制信贷总量，就好像一边踩油门一边踩刹车。可不是，当人民银行开始试图控制信贷总量的时候，银行的表外业务，例如说银行和信托公司合作的理财产品，就开始膨胀。这些都是市场对低资金成本和总量控制的规避行为。如果紧缩货币的方式是通过加息，这种情况就会得到缓解，因为加息会直接减少对资金的需求。
当然，中国的货币政策并没有在去年三四季度就开始选择退出，而是晚了半年在2010年一季度后才开始真正的退出。退出时，选择的主要方式也是控制信贷规模，而不是加息，因此开始时效果不好完全不出乎意料。控制不住的时候就开始使用更多的行政手段，而行政手段控制信贷规模的必然结果就是力度不均：不该切的一刀切，改切的没切到。如果说此番的通胀人民银行有责任，并不是因为2009年货币超发，而是从宽松的货币政策退出的太迟，方式太偏于量化手段，且力度不均。
造成这些的，恐怕未必是人民银行判断失误，而是中国的货币政策还缺乏真正的独立性。要知道，持续宽松的货币政策和低利息的环境，虽然有引发通胀的危险，但却可以给那些依赖银行贷款的企业和个人带来巨大的利益。一些片面追求经济增长的政府部门，也会希望货币政策保持宽松。这些局部的利益追求最终会转化为政治压力。这样的政治压力，并非中国独有，世界各国几乎都是如此。但很多国家的央行都是独立的，央行行长的任期超越政治周期，因此这些国家的央行可以有效抵御政治压力。但在没有独立央行的情况下，政治压力则极有可能会扭曲货币政策的走向和操作方式，中国的央行怕就是处于这样的位置。
此时此刻，如果说需要避免的，就是央行在新一番的政治压力下用错误的方式过度紧缩。如果真是如此，半年后通胀见底的时候，怕也是中国经济重新走向疲弱的开始。
[...] 通货膨胀的根源通常无非有两种，供给冲击或者是总需求过度。供给冲击的例子很多，农业歉收，国际油价暴涨还有自然灾害，这些都可能会引发一些产品的供应紧 张，从而导致价格上涨。但更多的通胀，通常还是由于总需求过度导致的。而引起总需求过热的，最常见的原因就是货币政策过于宽松。如果货币宽松，投资就会强 劲，消费也会旺盛，同时市场里的流动性也会宽裕，在中国的市场条件下，这些组合通常会引发一些瓶颈行业的价格上涨，从而引发通胀。——kai：货币政策需要独立性 [...]
[...] 通货膨胀的根源通常无非有两种，供给冲击或者是总需求过度。供给冲击的例子很多，农业歉收，国际油价暴涨还有自然灾害，这些都可能会引发一些产品的供应紧 张，从而导致价格上涨。但更多的通胀，通常还是由于总需求过度导致的。而引起总需求过热的，最常见的原因就是货币政策过于宽松。如果货币宽松，投资就会强 劲，消费也会旺盛，同时市场里的流动性也会宽裕，在中国的市场条件下，这些组合通常会引发一些瓶颈行业的价格上涨，从而引发通胀。——kai：货币政策需要独立性 [...]
[...] function SetFont(size){document.getElementById("logPanel").style.fontSize=size } function SetColor(color){document.getElementById("logPanel").style.backgroundColor=color } 2012世界末日之语不惊人死不休（新年特辑）一月 31,2011 | 12:15 下午分类：风云印象 | 标签：一语惊人快乐节日 | 0 views |字体:小.中.大.灰.蓝.褐 google_ad_client = "pub-2857117334421219";google_ad_slot = "7954540776";google_ad_width = 336;google_ad_height = 280;如果您今天还在看左岸读书，那么这篇正是为您精心准备的新年“礼物”。谢谢大家一年来对左岸读书的支持，祝大家新年快乐，万事顺意。品味生活：经典对联——上联：旧岁不论成败因为神马都是浮云；下联：新年还需努力毕竟你爸不是李刚。横批：新年快乐。人生犹如一个修行的过程，做任何事都是中间的一个小小驿站。无论怎样，相信自己，爱护自己的家人，以感恩、包容、仁爱之心对人对事。当金钱的增减对心态没 有任何影响的时候，心灵就真正成熟了，对财富的承载能力也真正变强了。 愿您和家人，尽享春节团圆的喜乐！ 对您的默默支持永远深怀感恩之心！乐民之乐者，民亦乐其乐；忧民之忧者，民亦忧其忧，乐以天下，忧以天下，然而不王者，未之有也。——孟子兔年快到了，给大家唱首关于小兔子的儿歌吧：小兔儿乖乖，把门儿开开，快点开开，我要进来。不开，不开，我不开。妈妈没回来，谁来也不开。作者黎锦晖。儿 童歌舞剧中的片段，创作于一九二零年。此外还有《摇啊摇》以及《排排坐，吃果果》等儿歌。也是中国第一首流行曲《毛毛雨》的作者。十二生肖中，兔最温顺、善良，既没有进攻性，也没有防御力。由此它才能安心陪侍嫦娥在广寒宫 里，相敬如宾。温良，在人间世上难以自立，所以，“兔子尾巴长不了”是为逃逸，“狡兔三窟”是为藏匿。如果一个肉弱强食的社会无以改变，多生出些温良的兔 子，只能 多生出些人间悲剧。——朱伟加拿大Alberta 大学的学生Josh Le 做了一个实验， 他将一条牛仔裤穿了15个月，未洗一次。最后拿到实验室去检测。结果发现：这样的牛仔裤或许有点臭臭的味道，但它身上的细菌类型不超过5种，且在健康的范 围之类。Josh 说：一些人喜欢旧旧的牛仔裤，他们觉得这时髦极了。同时如果数月没洗有点臭臭，你可以将它放到冰箱里，第二天再拿出来，蹬蹬蹬蹬，就完全无味了。成为国际象棋大师可能需要多年苦功，但对大脑却有实在的促进作用，至少在解决国际象棋的问题上是如此。专业棋手使用双侧大脑来处理国际象棋问题，而不仅仅是一侧。昨天中午去吃米线。 店里的米线分好几种，普通的4元，过桥米线10元…… 只听见一对小情侣在聊。 男：“我就搞不明白，为啥过桥米线就那么贵呢？比普通的贵6块钱？” 女：“不知道，可能这10块钱里面包含过桥费吧！”——Zhuotao前阵茅台天价，近来又酱油天价。广州一食品公司以18000元拍得一瓶美斋酱园2009年恢复生产天顶头抽酱油的第一瓶珍藏版，创出全球最贵酱油，而市场价仅29.5元一瓶，并且酱油是有保质期的。全球的疯狂举动在中国不断刷新，而科技、经济进步的的创新却寥寥无几。通货膨胀的根源通常无非有两种，供给冲击或者是总需求过度。供给冲击的例子很多，农业歉收，国际油价暴涨还有自然灾害，这些都可能会引发一些产品的供应紧 张，从而导致价格上涨。但更多的通胀，通常还是由于总需求过度导致的。而引起总需求过热的，最常见的原因就是货币政策过于宽松。如果货币宽松，投资就会强 劲，消费也会旺盛，同时市场里的流动性也会宽裕，在中国的市场条件下，这些组合通常会引发一些瓶颈行业的价格上涨，从而引发通胀。——kai：货币政策需要独立性中国80后家庭的真实现状！ 情感归处：福冈的一个小地方征集“日本最短的信”，今年是第八次，以泪为题。从40424篇来稿中选出5篇大奖，其一是一位老和尚写的：不配当和尚呀，送老爸时泪水涟涟念错经，对不起。爱情，像酒。喝到头脑发热，喝到胸口闷热。醒来，却什么都不记得了。最TM郁闷的是，还一不小心就喝到假酒。——乔小囧+倪妮姚晨和凌潇肃的离婚。有人把娱乐圈里的海誓山盟都找出来，如： “当年,周迅说,『我非大齐不嫁』。当年,刘烨说,『我非谢娜不娶』。当年,姚晨说,『最适合我的那个人是凌潇肃』。”当年若和现在相比，自然是难免沧桑的，但是，这事实上也是刻舟求剑。——秋水：在这流动的生里“婚姻特别像两个人走进一个大山洞里去寻宝，寻宝过程中你会碰到各种各样的妖怪， 两个人要携手打败这些妖怪，每打败一个妖怪，离宝藏就近一步，就这样，一直携手走到老， 走到死，就得到那个宝藏了。”是的，我们都抱着打妖怪的决心，却可能永远得不到那个宝藏。——姚晨离婚了，白槿湖说：我曾嫉妒这个大嘴巴女人有个凌萧肃这 样的好丈夫。可他们终究离异， 我竟陡添悲伤。想必是强大的女人和负心的男人。亲爱的，我宁愿我们平平凡凡相守， 我是那尘世最凡俗的烟火女子，与你提篮牵手排队买降价鸡蛋。我可以，为你，不要江山， 不要天下，不要生命。不管有多少有情人分手，我依然选择相信爱情；不管有多少助人为乐的少年被污为肇事者，我依然会去扶起摔倒的老太太，并且相信我的母亲在街头摔倒时会被别人 的孩子扶起。分手不代表不幸，个别的恶也不代表世人皆恶，这是关于生命质量的简单选择。一个不相信爱情，认为世界充满丑恶的人生，有什么意义呢。——胡淑芬 大众智慧：要想知道点什么，就得不断的总结。不要欺骗自己是为祖国或者别人而战，我是为自己而战。——李娜姑娘们，大青年们，我以亲身经历告诉你们，如果你整天都在三省吾身，那多半其实你没啥可反省的，因为好人才老担心自己做了坏事，王八蛋很少怀疑自己的，他们在他们自己的那套逻辑里是打不垮的。——daisy有一位老太太在下公交车的时候，被一名小偷从后面扯下了她脖子下的金链子。那小偷得逞后立刻跑走，老太太这时候说：哎呀，假的都有人偷啊。小偷听到后，骂了一句：草。然后就把金链子丢了。老太太等小偷跑远后，立刻把金链子捡回。说：老娘还会戴假货吗，小兔崽子。我是学历史的，我很欣赏古人的生活态度，古人讲“良田千顷日食不过三餐，广厦万顷睡眠不足五尺”。我们现代人衡量一个人的标准，这个人成功了，没逮到的通缉犯也成功了，得手的骗子也成功了，所以只问成功，不问是非、不问正义没有什么意义。——袁腾飞昨日与陈老师吃饭，她说了一句话我印象很深：内心的格局决定人生。换句话说，你关心什么，感兴趣什么，在乎什么，想的什么，决定了你会有怎样的人生经历，与金钱没太多关系。——yurii_yu正在埃及发生的事情，挺让我担心的。担心的原因是，这是一场要推倒现在的政府，但是却不真正存在替代计划和替代政府的运动（革命？）——kai：埃及知道力最简洁的描述是：{知道力 }={怎么做 }+{为什么 } 并且{为什么 } >{怎么做 }。Question：想把这一幻想变成现实，要怎么办？Final Answer：你需要知道力， 拥有了知道力，你就会明白：–如何能做对？–如何能做好。–如何能第一次就做对做好。——老孙电脑都做很薄了，如果如果发动机喷气式的设备也能这么薄，可不可能做出一张可以飞还能操纵的毯子？亚马逊的贝佐斯曾对多尔（Google的投资人之一）说：“有些人就是想要划着一只橡胶皮艇穿越大西洋。他们想这样做无可厚非，问题是你是否能够容忍他们这样做。”股市中线和长线的趋势仍然没有确立，这还需要一个放量突破，突破后还需要一个回踩的缩量才能算是真正确立中线趋势。注意控制仓位哟！资源为王，大棋局已定。趋势不可逆。我平时最讨厌有一些所谓“成功人士”用一副翻越了崇山峻岭登上珠穆朗玛峰之后而居高临下的态度来给大家普及成功的经验，或者矫揉造作写成各种百折不挠的励志书籍。——小花在中国，假如一个规则遵守起来“没好处”，不遵守又“没坏处”，那么大多数情况下，这规则有与没有一个样。没有交警的红绿灯就是留给大家乱闯的；演唱会后或者球赛后的体育馆，注定是一片狼藉。——lonelyjames自己的生命要自己珍惜。所以，不要与蠢货纠结在一起，不要与他们为伴。尤其不要与他们争斗，他们会瞬间把你拉到他们的水平上，然后用他们多年的经验轻而易举地打败你，而后还要持续地羞辱你。珍爱生命，远离蠢货。——李笑来：远离蠢货明理教育：前天晚上熟人聚会。座上有一小姑娘特别可爱。我说我要办一公司，替小朋友服务，代写作业，代欺负同学，代打老师。小姑娘问：可以代打家长吗？然后斜眼儿瞅她爹娘。——guodaxia人类之所以有进步的主要原因是下一代不听上一代的话。 ——倪匡做父母最失败的，就是既看不起自己的孩子，又希望孩子成龙成凤；做老师最失败的，就是既不允许学生插嘴，又希望学生有创新精神；做孩子最失败的，就 是既厌 恶父母设计的人生，又怕走错路辜负了父母的期望；做学生最失败的，就是既不认同老师的某些观点，又怕得不到那毫无意义的分数。 放下教科书，努力回忆书中内容，这种学习方法让科学课程变得更轻松。 普渡大学研究人员发现，回忆比其他学习方法更快的掌握知识。在2个实验中，他们让大学生不按特别的次序以书写的方式来尽可能地回忆他们刚刚在教材上阅读到 的东西。尽管大多数学生预计会从概念图绘制的方法中学到更多的东西，但回忆练习在加强短期和长期的记忆上效果好得多。这些结果支持一种理论，即信息检索不 仅仅是在搜索储存在某人脑子中的知识并将其泄露出来，这一重新构建知识的举动本身就是一个加强有关科学概念学习的强有力的工具。—— Solidot姚明都尴尬了，他说：“放过我吧。还没见过一个上场不到20分钟的球员到最后打上全明星赛，人应该要顺其自然，我不会参加这次全明星赛。”——谭飞：爱国病“Always get something out of nothing”一定也是一种学习的能力。这样，就能做到在任何情况下都能有所收获。“年 轻的时候我认真对待小说，从中学到了如何认真对待人生。”（“It was by taking novels seriously in my youth that I learned to take life seriously. ”） ——帕慕克——读好小说锻炼我们的智商，锤炼我们的情商。看好小说是在给我们的人生打底子，锻炼我们思考这个世界、给自己人生赋予意义的能力，人活着总是 要理解自己的处 境。看不透彻的人，始终只能挣扎在生存的枯井里。小说拓展我们人生的疆界，提升我们认知各自处境的能力。 一个对自己有所把握的人，是不会在这浮躁的年代随波逐流的。蔡美儿式的母爱希冀把孩子打造成一艘诺亚方舟,她先用自己的梦想去“开发”孩子的梦想，再用自己的戒律去规范孩子的行为和思想，遇到问题时则一定用妈妈的意志去斗垮孩子的胆量和反抗。——黄静洁：母爱真可怕朱慕菊：很多家长认为现在让孩子辛苦一点，牺牲眼前的幸福可以换得未来的幸福。人生的幸福是完整的，你牺牲了他花季时代的幸福，就谈不上他有一个幸福的人生，而且成人没有权力替代孩子作出这种选择，牺牲他青少年时代的幸福。快乐给力：一只蜗牛正在路上行进，结果後面来了一只乌龟从他身上辗了过去。後来蜗牛被送医急救。当蜗牛神智恢复清醒後警察人员问他当时情况。蜗牛回答说：“我不记得了，一切都太快了……”上课时，某童鞋传来一张纸条，看到内容我真的很想扁他。写的是：在吗？——QB这会啊，一开，一散，一天儿就过去了；一开，不散，一辈子就过去了。今年浙传艺考的一个面试题：“半瓶酒，不能打开瓶塞，不能钻孔，你怎么喝？”我的一个同学从物理学的角度分析了其不可能性，于是被鼓励直接高考别走艺术于是刷了；我另一个同学说：“问刘谦”。结果……结果过了。学艺术果然不需要正常人……——Lea趁同学洗澡去，把他手机里女朋友的号码改成我的。晚上躺床上给他发一条短信“老公，我怀孕了”。只见那哥们忽的翻身下床，巴达巴达抽了一盒烟，找寝室人借钱……互联网目睹之怪现状：你也弹、他也弹，弹出窗口惹人烦；想下载、先受害，要么中毒要么无奈；中奖了、送礼了，原来都是上当的；东删除、西维护，最后只剩三门户。新闻通搞 （稿）；一国两制；该评论已关闭；半块变1毛；天价网站、天价软件。不要再逼我使用IE，尤其是IE6，不要因为安全给我增添不必要的麻烦，不要耗费我鼠 标的寿命，不要让我觉得你们都是流氓。Google如果提供10T的硬盘，按照现在的所谓宽带网速，能上传存满的那个人应该是坐在电脑前自然老死的。持续上传两代人，孙子18岁了才能用上。因此，这种网络硬盘被人们亲切地称之为“公孙盘”。春节放假通知 新年策划：春节期间的那些给力的活动：一、百度搜红包活动，从2011年2月2日至2月17日，只需在百度搜索框中输入红包 、春节红包 等包含红包关键词，即有机会搜到红包大礼；二、百姓网梦想成真活动中心，本期梦想成真活动包括春节期间为第四期活动，送出的是15部iphone和35个ipod Shuffle；三、美团网的这个美梦成真活动类似于百姓网的梦想成真活动类似。春节期间0元团购所谓梦幻苹果三剑客活动（即进行iPhone4智能手机+iPad平板电脑+MacBook Air超薄笔记本）的抽奖活动。13天，3700多公里，搭了25辆顺风车，从南京到乌鲁木齐，没花一分钱。一名南京师范大学的大四学生以免费搭车完成了一次刺激而温馨的“春运”之旅。漫长旅途后，胡蓓蕾归纳出四点搭车心得：脸皮足够厚；不怕被拒绝；会陪司机聊天；带几张明信片送给司机。——一个人的“春运”网易新闻2011年春节策划：幸福的代价——http://news.163.com/special/springfestival2011/ 过年看啥：早就有耳闻刘猛导演的我是特种兵（又名子弹上膛）此剧，如今火爆上映，众多频道播放《我是特种兵》，而，俺也来凑凑热闹，看看这描述铁血男儿的大巨作。谭 飞春节推荐的十部电影：一、《社交网络》：有张力，叙事牛。二、《动物农庄》：中国人可以寻找代入感。三、《肖申克的救赎》：人生，一切皆有可能。四、 《朗读者》：精妙讲述极权对人的戕害。五《梦》：黑泽明的瑰丽色彩与道德反思。六、《让子弹飞》：姜文想影射的东西，若你都猜到，就不好玩了。七、《阿甘 正传》：美国梦不断变化，但亦有不变的东西。八、《阿凡达》：体认智识分子的焦虑和梦想。九、《斗牛》：未得到充分传播的民间遗珠。十、《纯真年代》：马 丁-斯科塞斯的极致闷骚。——我荐片原则：1、它们不一定最好，但有意思。2、看着过瘾，能满足某部分情绪。3、情节不会纠结无比，但一定能让你得到些东 西。4、反感——淡出个鸟来。5、别离我们太近。人在囧途，归家心切——我们在路上… 新年flash 小破孩·天上掉下个兔宝宝 假如地球是一个100人的村庄： 《第十放映室》2010年度电影回顾全集（包含春季篇、夏季篇、秋季篇、冬季篇），解说还是一如既往的给力！没想到，这些电影我竟看了2/3。 《恭贺2011》之2010年电影回顾（春季篇） 《恭贺2011》之2010年电影回顾（夏季篇） 《恭贺2011》之2010年电影回顾（秋季篇） 《恭贺2011》之2010年电影回顾（冬季篇）也许您还喜欢这些：【周末阅读】母亲，您辛苦了虎年快乐，万事如意！2010年，新年特辑语不惊人死不休（39）语不惊人死不休（38）匿名是不允许滴(必填)邮箱 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汇率在国际重大会议和重要出访时开始上涨，不知道是不是央行在特殊环境中体现的智慧
哈哈，没有觉得你上篇文章是抨击美国货币政策。只是不赞同你把中国08-09年过于宽松的货币政策归因于美国宽松的货币政策和中国的固定汇率。从数据上看，中国08-09年天量的M2增加和外汇储备的增加没什么联系。完全是中国自己在用货币政策刺激经济时药下得太猛，太急造成了金融泡沫和现在的通胀。中国自己的货币政策犯了错误就犯了，又不是第一次了。把错误归结为外因造成的，太不负责了。
受教了
郭博士最后一段话终于说到点子上了，然而，就像过度宽松一样过度紧缩也是非常有害的，但连小孩子都知道，办错事情就要接受惩罚。您分析央行不应过度紧缩的时候，是否同样也考虑了央行不独立这样一个条件呢？也许，过度紧缩就是对过度宽松的一个惩罚，否则，就一定要有其他的惩罚。
TG要保证国企，以低息发展生产，加大基础设施建设。如果没有低息，他们的基建，恐怕到时候每年赚的钱都不够付银行的利息了。当然，最后谁受益，地球人都知道
[...] This post was mentioned on Twitter by Thomas Tsui,tong wu. tong wu said:货币政策需要独立性 http://goo.gl/atMwT [...]
杯具本身并不是杯具，而是人的
现在做得这样好，将来怎么可能会做得那样差，Just wait and see…